Projeção do Dolar e Análise Fundamentalista

Gostaria de fazer alguns comentários sobre o comportamento do dólar nestes últimos anos através de algumas análises gráficas e apontar possíveis tendencias usando análises fundamentalistas. Análise gráfica é bastante interessante para analisar o momento atual do mercado, mas sou totalmente contra tomar decisões estratégicas sem antes usar análises fundamentalistas, que é parte do que irei abordar aqui tambem. 

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Para o desespero de alguns economistas que compraram muitos dólares em 2003, o dólar caiu sistematicamente desde 2003 respeitando um canal de baixa bastante sólido e que foi rompido somente em 2012 (ponto 1 - no gráfico). Após esse rompimento comecei a buscar qual seria o novo canal a ser seguido pelas massas (pois apesar das constantes interferências do banco central, o cambio é flutuante e portanto bastante influenciado pelo medo e ganancia das massas.)

Reparem que após meados de 2012 já foi possível traçar um candidato a canal de alta usando os pontos indicados pelas setas azuis no gráfico. E para a alegria do conservador, este novo canal de alta foi respeitado desde então, veja ponto 2, ponto 3 e ponto 4. Este ponto 4 é o mais recente de todos, nesta ultima queda de setembro e outubro 2013, onde o dólar chegou a atingir valores próximos a 2.20.

Tudo isso é muito interessante, mas onde quero chegar? Bom, se o canal de alta (vermelho) fosse menos inclinado eu diria que a tendencia era que o dólar se mantenha por um longo tempo, pois em geral, índices costumam respeitar canais de alta e baixa (o Canal de Baixa foi respeitado de 2003 a 2012). Mas, o problema é que esse canal ta muito inclinado. Isso corresponde a um aumento anual médio de 15%, ano após ano. Isso é insustentável baseado na economia que estamos hoje e com os juros atuais. 

Levando em consideração que os juros nos estados unidos está praticamente zero, podemos concluir que EM MÉDIA os juros do banco central, a taxa SELIC, deveria estar no mesmo patamar que o aumento do dolar. Vou me aprofundar neste conceito chamado "Paridade de Juros" em um outro post. Mas a conclusão é que se os juros brasileiros estão em torno de 9%, a expectativa do aumento do dolar deveria ser de 9% ao ano, mas o que vemos no gráfico é um canal de 15% ao ano. Em média, isso não se sustenta.

Portanto, esta canal de alta formado e respeitado nos últimos 2 anos pode não se sustentar por muito tempo, baseado na economia atual. Caso a taxa SELIC pule para valores próximos de 15%, então este canal de alta passa a ficar bem sólido. Isso é possível acontecer, se a inflação resolver a atacar de verdade.

Se tudo continuar do jeito que está, inflação em torno de 5% ao ano, juros (SELIC) na faixa dos 9%, então mais cedo ou mais tarde esse canal de alta será rompido. Porem nunca devemos subestimar o poder psicológico das massas: Se o povo achar que esse canal é forte, então assim será, e o valor do dolar continuará dentro do canal. Postarei novamente assim que o canal for rompido.

É importante ressaltar aqui que existem uma infinidade de fatores que influenciam no valor do dólar. Eu aqui só estou analisando o comportamento das massas e a paridade de juros. Eu propositalmente desconsiderei outros fatores para simplificar o cenário.

Projeção e análise do índice BOVESPA

Este post foi publicado em Maio de 2012. Dois anos se passaram e agora publiquei um novo post dando continuidade ao que descrevo abaixo. Clique aqui para ler o novo post.

Gostaria de fazer um breve comentário gráfico com relação ao índice BOVESPA. Muitos andam sustentando suas decisões no famoso gráfico logarítmico de longo prazo (vide primeiro gráfico).

Repare que temos ae um canal bem persistente de alta. E a justificativa para o mercado continuar neste canal são variadas, muitas delas muito bem fundamentadas. Meu objetivo aqui não é contestar estes argumentos, pois concordo com muitos deles. Meu objetivo aqui é mostrar que este canal de alta provavelmente não existe.

Abaixo mostro como o dólar oscilou nos últimos anos desde 1994. Veja que houve uma variação de 400% ou mais, entre a minima e a máxima.

Porque o preço do dólar é importante? Pois a participação estrangeira na bolsa de valores de São Paulo corresponde a 35%. Se ponha no lugar de um estrangeiro, quando vai operar na BOVESPA: Você acha que ele pensa em REAL? Claro que não. Na cabeça dele tudo está indexado ao Dólar. É a moeda raiz não só para o Americano, mas também para todo estrangeiro que trabalha no mercado financeiro, desde os europeus até os Asiáticos.
Desta forma, na visão de um estrangeiro, veríamos um gráfico do Índice BOVESPA indexado ao Dólar, ou seja, o índice Bovespa corrigido pelo valor do dólar no referido dia. Veja gráfico abaixo:

A partir deste gráfico, dá pra afirmar que estamos num suporte histórico de 20 anos? Pessoalmente, eu acho que existem muitas empresas boas na bolsa que realmente estão com preços muito baratos e que agora é a hora de comprar. Mas quando vejo esse gráfico, fico um pouco preocupado com a falta de suporte em um gráfico que é visto por quase 40% dos donos de todas as ações operadas na BOVESPA.

Este é só um ponto de vista sobre a situação atual da Bolsa. Qualquer comentário será bem vindo.

Crescimento Econômico: Uma bomba para as futuras gerações

Alguém sabe como funciona uma bomba? É muito simples: Você coloca ingredientes que se expande rapidamente dentro de um ambiente fechado (uma caixa de metal) e pronto: Você tem uma bomba. Quando os ingredientes começarem a se expandir dentro da caixa fechada, a pressão será tão grande que a caixa explodirá. E é exatamente isso que está acontecendo com o planeta terra. Estamos criando uma bomba onde o nosso ingrediente principal é o crescimento econômico.

O crescimento econômico é visto como algo importante e necessário em um país, e geralmente é medido pelo PIB (Produto Interno Bruto). Com este crescimento, emprego e riqueza são gerados para a população deste país. Esta formula mágica vem ganhando adeptos pelo mundo todo entre governantes e hoje em dia não há um que não use o crescimento econômico como um dos focos principais em suas administrações.

Antes da crise, países de primeiro mundo estavam crescendo a uma taxa anual de 3% a 5% e países como China e India cresciam acima de 9%. Depois da crise, estes valores reduziram, mas o objetivo de cada um destes países é reverter esta situação o quanto antes, e voltar ao crescimento tão desejado.

O que eu gostaria de alertar aqui, é que este crescimento econômico é uma tese que não pensa no longo prazo. Quando o PIB de um país aumenta, isso significa que o país está mais rico, mais empregos foram gerado pois aumentou o numero de empregos oferecidos, famílias estão ganhando mais pois as empresas estão lucrando mais. Só que até quando um país tem condição de crescer?

Crescimento econômico significa expansão. Quando uma empresa abre uma nova filial, ela está contribuindo para o crescimento econômico. Uma casa construída também. O tamanho das cidades estão crescendo a cada ano que passa.

Mato está deixando de existir. Hoje você só encontra reservas florestais ou plantação ou concreto. O planeta terra (espaço) não está em crescimento. Ano que vem, não teremos mais terras do que temos hoje, porém insistimos em construir uma casa a mais ou vibramos quando uma empresa amplia, gerando novos empregos. E nosso país continua tendo o mesmo tamanho. Até quando?

Existe uma teoria que diz que o avanço tecnológico pode reverter esta situação. Por exemplo: usamos menos terras pra produzir a mesma quantidade de alimento, pois o processo está muito mais eficiente; outro exemplo interessante foi o surgimento de edificios, que deixou de usar tantas terras para alocar tanta gente.

Esta teoria seria uma resposta saudavel à este problema. Porém ela não funciona pois o avanço da tecnologia não está superando o avanço da demanda por terras. Não adianta nada uma lavoura estar mais eficiente, se ela está aumentando a sua area plantada, e também não adianta nada a gente construir um prédio em vez de uma casa se decidirmos construir dois prédios em vez de uma casa. Mesmo com todo esse avanço da tecnologia nos últimos 100 anos, fomos testemunhas de um imenso crescimento da area disponível ao nosso redor.

Relembrem o exemplo da bomba. O planeta terra é um ambiente fechado, como uma caixa de metal, e as casas, concretos, cidades, pessoas, PIB, são tudo ingredientes que estão em expansão dentro deste ambiente fechado. Estamos criando uma bomba a longo prazo. Uma bomba econômica.

Quanto mais crescimento econômico a gente almejar, mais recursos naturais a gente vai precisar. Isso tudo porque? Pois temos que gerar novos empregos e temos que ser mais ricos. Isso tudo a custo de que? Um dia eu construi uma bomba caseira com uma lata de nescau e vi com meus próprios olhos a latinha explodir. Fico imaginando o que acontecerá com nosso novo sistema econômico.

"Anyone who believes exponential growth can go on forever in a finite world is either a madman or an economist."
- Kenneth Ewart Boulding - economist

Education as a tool for our daily life

I could spend a lot of time talking about the importance of education in a country emphasizing the necessity of investments in the education system to build a great team of teachers to give the best education to our children, or I could spare a bunch of time discussing the importance of education in our career because if you have a good qualification, you can get a great position in your job, so you can increase the number on your paid check.

However, what I really want to focus on is education in our daily life. I believe knowledge saves time, saves money, saves life. When I was 15, my friends used to repeat that common question: “ Why am I suppose to learn this if I will never use this?”. It was obviously frequently said in the math class, but I always disagreed with them because I believe when you learn something deeply, and I say if you really understand what you learn, so new conexions among neurons are created in your brain, and this is the essence of learning.

Consequently, after an understanding, you have a brain with a processing power better than before because you can use these new conexions to solve or to comprehend new kinds of problems. It is wrong if you think that the understanding of a specific math formula will just lead you to solve the same problem. With this understanding you can solve other kinds of problems in your daily life or at least comprehend what is happening. Everybody should understand that knowlegde brings them power.

Tiago Castro e Silva

Nota Fiscal Paulista - Tudo que você queria saber, mas tinha vergonha de perguntar.

Abri aqui este tópico sobre o programa Nota Fiscal Paulista, para esclarecer alguma duvidas, que anda rolando muito ai pela praça. Coletei as principais duvidas, e vou tentar responder sem usar termos técnicos. Dúvidas sobre os sorteios do programa Nota Fiscal Paulista,
clique aqui.

1º- O que é Nota Fiscal Paulista?

Nota Fiscal Paulista é o nome do programa criado pelo governo estadual. Nesse programa, você recebe 30% do imposto que o vendedor pagou ao estado. Nota fiscal Paulista não é o nome da notinha, mas sim o nome do programa.

2º - Mas como eu recebo esse dinheiro?
Basta vc pedir para o vendedor colocar o seu CPF na nota. Com isso você já está participando do programa. Pode ser o CPF na Nota Fiscal ou no Cupom Fiscal. Não precisa ter feito o cadastro no site. Se você ainda não fez o cadastro, pode ir pedindo nota com seu CPF que você já estará participando. Eu mesmo, fiz meu cadastro em maio de 2008 e tenho nota registrada desde 2007.

3º - Entendo, mas como eu recebo esse dinheiro em MÃOS.
Bom, primeiro você precisa esperar até que o vendedor pague o imposto (que geralmente é mensal, e não anual como o Imposto de Renda). Depois, esperar que o sistema faça as contas para ver quanto será destinado a você. Você pode acompanhar todo esse processo neste site.
https://www.nfp.fazenda.sp.gov.br/
Se ainda não tem senha, basta criar uma neste mesmo link
Todo mês de Abril ou Outubro, o governo libera o dinheiro calculado no semestre passado. Por exemplo, quem fez compras no primeiro semestre de 2009, vai receber agora no mês de Outubro de 2009 a bolada. E com esse dinheiro, você pode abater o IPVA ou IPTU, ou você pode retirar em dinheiro, depositando diretamente na conta corrente.

4º - Nossa senhora, mas eu vou ter que registrar cada nota que eu pegar?
Não, quem vai fazer isso é o estabelecimento. Sua missão é só pedir a nota fiscal ou cupom fiscal e pedir para colocar seu CPF nele. Quem irá registrar no sistema, para que vc possa receber a quantia, é o próprio vendedor.
A parte importante do processo é fiscalizar se as notas estão mesmo sendo registradas no sistema da Nota fiscal Paulista (pelo site). Não adianta nada você pedir a nota e o vendedor não colocar no sistema. Se você perceber que a nota não caiu no sistema depois de 1 mes, então você pode fazer uma simples queixa que logo logo a nota aparece.

5º - Você disse 30% do Imposto pago pelo Vendedor. Isso é Pouco?
Olha, o Imposto pago pelo vendedor é o ICMS. E vc recebe 30% do ICMS que ele pagar. O problema é que cada produto e serviço possui um imposto ICMS diferente. Então fica difícil saber a conta final. Mas para vocês terem uma ideia, baseado nos gastos que eu fiz neste primeiro semestre de 2008, vou receber de volta em torno de 6,8% de tudo que eu gastei.
Eu disse 6,8% de tudo que gastei no SEMESTRE. Parece pouco, mas faça as contas de tudo que vc gastou no semestre, desde supermecado, roupas, cabeleireiro, qualquer produto comprado e qualquer prestação de serviço.

6º - O estabelecimento não quer me dar não. Que que eu faço?
Olha, eles são obrigados. E eles sabem que a multa é bem pior do que o imposto, então é só pedir que eles vão dar sim. Se eles falarem que não possuem a Nota Fiscal Paulista, diga que pode ser uma nota fiscal comum, mas que precisa constar o CPF na nota.
Eu digo isso, pois já percebi que muitos lugares, pra se esquivar dessa nota fiscal, simplesmente dizem que não tem a NOTA FISCAL PAULISTA. Isso é pura malandragem, pois eles sabem que nota fiscal paulista é nada menos que uma nota fiscal normal com seu CPF escrito neles. Não se deixe enganar.

7º - É verdade que a Nota fiscal Paulista foi criada pra pegar os cidadãos que sonegam no Imposto de renda?
Isso é a mentira mais deslavada que eu já vi alguém inventar pra por medo na população. Por dois grandes motivos:
Se alguém ligado ao sistema estivesse preocupado em encontrar sonegadores para puni-los, seria muito mais eficiente e mais facil punir os vendedores que sonegam, pois uma empresa sonegadora gera mais prejuízo ao sistema do que um cidadão sonegador.
Segundo motivo é que um cidadão que sonega o Imposto de Renda, prejudica o governo Federal e não o estadual. Quem prejudica o governo estadual pela sonegação, são os vendedores que sonegam. Por isso eles criaram a nota fiscal Paulista, para inibir a sonegação dos vendedores.

Mas se mesmo assim, você estiver com medo de ser pego pela malha fina, pois é sonegador do IRPF assumido, não precisa se preocupar, é só pegar menos notas com CPF. Assim, menos notas serão notificadas em seu nome. Simples né. E ainda por cima, vai receber um dinheirinho do estado. Não precisa ficar sem pegar nada, como alguns fazem.

8º - Não quero esmola do governo. Pra que então pedir nota fiscal Paulista?
Olha meu amigo, reveja seus conceitos. Esse programa foi criado pra estimular a população a fazer algo que já deveria estar fazendo faz tempo. Deixa eu explicar:
Os gastos do governo, tanto federal quanto estadual, não diminuem porque alguns resolveram sonegar. Se alguns sonegam, quem paga imposto corretamente tem sua carga tributária aumentada.
Se você paga corretamente seus impostos, e aquela empresa sonega o imposto dela, pode ter certeza que seu imposto do ano que vem será maior. Dinheiro não surge do nada. Se ele não pagar o imposto, então é você quem vai pagar, de um jeito ou de outro.
Pedir nota fiscal, além de ganhar um dinheirinho de "6% em média" de tudo que vc gastar no SEMESTRE, além disto, está contribuindo para diminuir o peso do imposto sobre aqueles que pagam honestamente.

9º - Se o vendedor pagar corretamente o ICMS e eu não pedir a Nota fiscal com CPF, o dinheiro fica pra quem?
Nesse caso, o dinheiro vai ficar com o estado. No caso hipotético onde todos os estabelecimentos paguem corretamente os seus impostos, neste caso você prefere que os "6% em média" do que você gastou, fique com você, ou em poder do estado? pense nisso.
Há uma clausula, onde diz que empresas beneficentes podem tomar posse desta percentagem, mas os detalhes ainda não foram confirmado.

10º - Quem se prejudica com este programa?
Olha, o consumidor que sonega o IRPF pode ficar tranquilo, que ele não será incomodado por este programa. Vc não gasta tudo que ganha em produtos e serviços, portanto o governo federal nunca poderá usar esse sistema pra cruzar as informações e te encontrar. Quem terá problema será o vendedor que paga ICMS, que geralmente costuma sonegar. Só esse terá problemas com este programa. O vendedor que paga corretamente os impostos, não terá problema algum.

11º - Isso é mais uma obra suja deste Governo Federal para arrancar dinheiro do povo?
Eu coloquei esta pergunta pois ouvi ela muitas vezes. Já ouvi muitos falarem isso: "O LULA acha que é esperto se acha que vai me estimular a pedir Nota fiscal, por causa de uns míseros trocados". Quem criou esse programa de Nota fiscal Paulista foi o Governador do ESTADO, José Serra.

12º - Diante destes pontos positivos, quais são os pontos negativos desse programa?
Tem gente que diz que esse programa foi feito pra encontrar consumidores sonegadores. Tem gente que acha que tá virando "fiscal do sistema", só pra ganhar uma ninharia. Tem gente que fala que o estado sempre encontra um jeitinho pra arrancar dinheiro do vendedores coitados.
Como disse acima, não acredito nestes pontos.

Lembrem-se disto: "O cobertor é um só. Se alguém não paga aqui, alguém paga mais lá". Se você inibir a sonegação, o seu imposto diminuirá".

Com esta frase, vem a duvida:
- A Sonegação existe pois o imposto no Brasil é alto, ou
- O imposto no Brasil é alto pois alguns sonegam?
Esta é a questão.

Espero ter ajudado.

Se uma árvore cair no meio da floresta, e não estiver ninguém por perto, será que faz barulho?

A resposta para essa pergunta é "Não, não haverá barulho" e irei explicar o porque. "Se uma arvore cair no meio da floresta, e não estiver ninguém lá para detectar, existirá BARULHO?". Quando vemos uma pergunta como essa, rapidamente temos o desejo de falar: "Claro que existirá!", Mas antes de responder essa questão vamos tentar definir o que é barulho.
A compressão do ar ou ondas de propagação do ar são chamadas de vibrações sonoras. No entanto, o Barulho é simplesmente uma sensação, uma percepção das vibrações sonoras.
Por isso, posso afirmar que quando uma arvore cai ela não produz barulho, mas sim, vibrações sonoras no ar atmosférico. E estas vibrações acabam atingindo nossos ouvidos e os dos demais animais. Estas vibrações, por sua vez, chacoalham o timpano e esta informação é decodificada em barulho. O barulho não passa de uma sensação.

Por exemplo, podemos fazer uma analogia com outro órgão do sentido, o tato. A dor, assim como o barulho, é uma sensação, uma interpretação dos nossos receptores sensoriais do tato. Se um martelo cair em uma perna mecânica  existirá DOR? A resposta é a mesma da arvore: NÃO. Houve o impacto? Sim. O martelo caiu? Sim. Mas nada e nem ninguém transformou este fato em DOR. Portanto a DOR não existiu. Assim como o BARULHO na selva também não existirá.

Para entender melhor podemos falar também do ODOR. Não encontramos ODORES por ai. O que se encontra no ar atmosférico são moléculas odorantes, ou seja, moléculas que podem ser capazes de ativar os receptores olfatórios do olfato. Quando respiramos diante de uma rosa, a rosa exala moléculas no ar, e estas molecular acabam atingindo os receptores olfatórios, e estes receptores, depois de ativados, enviam a informação para o córtex. Só então é decodificado o odor.

O ODOR, assim como a DOR, ou o BARULHO, não são coisas físicas que existem por si só. Elas precisam ser produzidas pela mente. Diferente das ondas de pressão no ar, ou o impacto do martelo na perna mecânica, ou das moléculas odorantes, estas existem por si só e continuarão existindo mesmo se ninguém as perceberem.

Portanto, partindo da ideia que BARULHO não é uma vibração do ar, mas sim um resultado de uma decodificação e interpretação, posso concluir que, se não existir ninguém no meio da floresta, o BARULHO não existirá.

Fumante passivo tem chances de contrair câncer?

Uma vez li uma reportagem onde dizia que "fumante passivo tem de 200% a 300% mais chances de contrair câncer de pulmão que uma pessoa que não conviva com fumantes".
Na hora fiquei espantado e muito preocupado pois volta e meia vemos fumantes passivos dentro de uma familia. E um aumento de 300% é muita coisa! Será?

Vamos pensar no nosso salário. Quando temos um aumento de 100%, passamos a receber o que recebiamos e mais 100% do mesmo, ou seja, nosso salário dobra. Um aumento de 100% é muita coisa, imagina um aumento de 300%? Seria um aumento bem generoso.
Entretanto, vamos considerar um JOGO da MEGA SENA. Quando compramos 1 bilhete, temos uma chance de ganhar o prêmio. Se comprarmos outro bilhete, nossas chances de ganhar dobram, pois temos dois bilhetes. Ou seja, se eu comprar 2 bilhetes, minhas chances de ganhar aumentam em 100% (dobra). Mas mesmo com este aumento, não ficarei tão entusiasmado assim. Neste caso, aumentar minhas chances em 100% não é uma coisa que vá fazer diferença.
Agora vem a duvida! Porque no primeiro caso, um aumentos de 100% no salário é bastante interessante, e no caso da MEGASENA, um aumento de 100% nas chances de vitória não é uma coisa tão estimulante?
O ponto fundamental é que quando falamos sobre aumento em porcentagem, o objeto em questão deve ser levado em conta. No caso do salario, uma pessoa que recebe 500 reais, com este aumento de 100% passa a receber 1000 reais, que beleza! Já no caso da mega-sena a chance de ganhar com 1 jogo é de 0,000002% e se comprarmos outro bilhete, nossa chance aumenta em 100% e fica em 0,000004%, ou seja, quase ZERO do mesmo jeito.

Onde quero chegar? As estatisticas dizem que os fumantes passivos tem de 200% a 300% mais chances de contrair cancêr de pulmão com relação aos saudáveis sem contato com cigarro. Mas esquecemos de ver qual é a chance que uma pessoa saudável sem contato com cigarro tem de contrair cancer. Infelizmente não tenho dados oficiais, mas presumo que uma pessoa que não tem fumantes na familia e não fuma deve ter uma chance muito baixa de contrair cancer de pulmão. concordam? E é com relação a estes dados que o calculo deve ser feito.

Os fumantes passivos tem 200% de chance a mais que estes com possibilidade muito baixa. Ou seja, é muito parecido com o caso da MEGA-SENA. 200% a mais de uma coisa ínfima, continua sendo ínfimo. O fumante passivo tem mais chances de contrair câncer de pulmão da mesma forma que comprar 2 bilhetes aumentam a chance de ganhar na MEGA-SENA, ou seja, QUASE NADA.

Eu acredito que isso não é levado em conta nas pesquisas, pois a idéia é reduzir de alguma forma o consumo de cigarro. Mas a verdade deve ser levada em conta.