Proteja suas ações dos gringos especuladores

Sabemos que investidores estrangeiros investem em empresas brasileiras. Só neste mês de março, 25% das compras e vendas de papeis da Bovespa foram negociados por estrangeiros de acordo com o site da BM&FBovespa. Isso não é um problema, na verdade isso é solução. Quanto mais gente investindo no Brasil, melhor. O problema acontece quando os gringos resolvem especular agressivamente com os papéis brasileiros. A pergunta deste tópico é: Como dormir tranquilo vendo seu patrimônio ora subindo, ora descendo, feito uma montanha russa? Bom, Existem muitas técnicas de proteção de patrimônio chamado Hedges e vou comentar neste tópico como se proteger dos especuladores estrangeiros sem deixar de investir nas empresas de capital aberta presentes na BOVESPA.

Antes de tudo, não confundam investimento de alto risco com especulação. O sucesso na vida depende de altos riscos, ninguém vence na vida fazendo as mesmas rotinas banais e vivendo na mesmice entediante da zona de conforto. As grandes vitorias sempre vem de grandes riscos. Porem podemos sim evitar a especulação eufórica, o risco desnecessário, a jogatina, que são riscos que não dão retorno no longo prazo. Este post discutira especificamente como se proteger do risco desnecessário causada pela especulação estrangeira.

Antes de entrar no conceito matemático, vamos tentar entender qualitativamente a relação entre o dólar e o índice Bovespa (IBOV). De acordo com a lei da oferta e da procura, quando os investidores investem ou sacam o dinheiro investido no Brasil, ele acaba afetando tanto o valor do dólar quanto o índice Bovespa. Abaixo segue dois exemplos simples.

Quando um investidor estrangeiro resolve comprar acoes no Brasil, primeira coisa que ele precisa fazer é comprar reais, pois as ações da Bovespa não são negociadas em dólares. Isso faz com que a demanda por reais aumente. No mesmo momento, não há variação da oferta de reais. Portanto o preço do real sobe com relação ao dólar, causada pela lei da oferta e demanda. Se o preço do real sobe perante o dólar, o preço do dólar cai perante o real. Conclusão, quando muitos investidores externos resolvem injetar dinheiro no Brasil, o preço do dólar cai. O inverso segue a mesma lógica: Se o investidor estrangeiro levar sua grana pra casa, o dólar sobe.

Com relação ao índice BOVESPA, o efeito eh muito mais intuitivo e não precisa de muita explicação: Quando muitos investidores externos resolvem injetar dinheiro no Brasil pra comprar acoes da BOVESPA, o valor do IBOV sobe, já que a demanda por ações aumenta. O inverso segue a mesma lógica: Se o investidor estrangeiro levar sua grana pra casa, o IBOV desce.

Reparem que existe uma correlação negativa entre dólar e o IBOV, quando um sobe o outro tende a cair, e vice-versa. Mas obviamente que a queda de um não causa a subida do outro. Ambos movimentos são causados por um agente em comum: o investidor estrangeiro. Correlação não implica causalidade, mas a correlação existe e podemos proteger nosso patrimônio usando essa correlação. Basta comprar dólar em uma proporção X com relação ao seu portfólio da BOVESPA. Se der a louca no investidor externo causando fuga de capitais, o IBOV despenca e você perde, mas o valor do dólar aumenta e você ganha, equilibrando seu capital total.

Esta técnica se chama Hedge de Dólar e muitos bancos e fundos oferecem esse serviço. O problema é que eles cobram a famosa taxa de administração. No meu próximo post sobre esse assunto, vou explicar como obter esta proporção X, usando matemática simples (ou menos complexo possível) e como executar o Hedge de Dólar na pratica.

Lembre-se: O investidor estrangeiro não é o único fator que rege a variação do dólar, tão pouco é o único fator que rege a variação do IBOV. No entanto, a correlação existe e é nessa correlação que iremos nos focar no próximo post.